今年早些时候，民用航空航天领域的贷款有所增加。星际荣耀、艾睿科技、Spark Space等多家公司已于2月完成融资。密集资金注入，加快液体运载火箭、可重复使用技术及全产业链建设。在政治和市场力量的推动下，民用航天产业正在加速超越“国家队主导”的单轨模式，进入市场主体积极参与的多元化发展模式。然而，随着行业的快速扩张，启动和运营的风险也在增加。面对高昂的试错成本，民用航空航天领域对风险覆盖的严格要求正在迅速提高。在此背景下，民用航天保险肩负着更高的使命。多位受访者表示，我国民用航空航天保险仍处于起步阶段。“保费低、保费高”的现实问题亟待解决。克服这种情况的方法是脱离“事后补偿”的传统思路，转向“风险共管+数据共建+行业赋能”的全周期管理。这不仅是保险业的自主创新，也是保障商业航天产业高质量发展的必由之路。万亿元市场风险保障亟待近年来，日本民用航空航天产业保持快速增长。高端保险支持体系不断完善，为行业注入强劲动力，为民用航天保险开辟了广阔的市场空间。宏观层面，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》列出航空航天产业作为新兴战略产业集群。国家航天局将于2025年11月成立民用航天部门，国家航天局《促进民用航天领域安全高质量发展行动计划（2025-2027年）》提到建立民用航天活动强制保险制度。具体在工业设计方面，我国民用航天产业发展空间不断拓展。 2025年12月25日至31日，中国向国际电信联盟（ITU）提交了新增20.3万颗卫星的轨道和频率资源请求。我分了政策和市场拓展都会带来民航。推动了航空航天领域爆发式增长。中商产业研究院数据显示，2020年至2024年，日本民用航天产业产值将从1万亿元增至约2.3万亿元。同时，我国2025年将共进行92次航天发射，其中商业发射50次，占比首次超过50%。产业规模的快速扩张也意味着发射的风险和复杂性同时增加。风险保障需求日益迫切，民用航天保险的“稳定器”作用愈发重要。中国人民保险公司（以下简称人保公司）相关负责人告诉《证券日报》记者，保险是民用航天产业链的重要生产要素。凭借我们专业的损失补偿功能，我们可以稳定地支持您公司的连续生产。保险可以为财产、人员、责任、货物等全产业链提供一揽子解决方案。不仅如此，保险在以下方面还具有协同效应：供应链协调和融资。盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员姜瀚先生对《证书》进行点评。有《证券日报》记者表示，保险不仅是防范风险的工具，还能促进供应链的完善。例如，要求卫星制造商购买质量责任保险将迫使他们提高产品的信心和可靠性。同时，保险公司积累的风险数据也会反馈到技术迭代，最终形成“保险数据提升”的闭环。北京拍拍网保险代理有限公司总经理杨帆补充道，保险还可以有效提高企业的财务信用。在借贷领域，卫星资产往往具有价值高、风险高、监管难等特点，传统金融机构难以直接引导。您可以使用它们作为抵押品。全面的保险计划涵盖卫星发射和在轨生命周期风险，并可将卫星资产转换为银行可接受的合格抵押品。这种“保险+贷款”的模式在行业内得到广泛应用，已经帮助很多企业通过银行贷款大规模完成星座网络。共同保险和再保险共同分散风险。鉴于商业航天保险承保成本高、风险大，保险行业主要采用共同保险和再保险等“池”模式共同分散风险。共同保险是第一种由两家或多家保险公司共同承保同一保险的风险转移方式。再保险是一家保险公司将其部分保险业务以再保险的形式转移给另一家保险公司，以进一步分散风险的一种二次风险转移。2025年，在北京相关监管部门的指导下，北京地区17家非寿险机构、2家再保险机构和1家保险中介机构共同组建了国内首个民营航天保险池——“北京商业航天保险池”。这意味着我国民用航空保险风险分担体系进入了专业化发展的新阶段。国家金融监管总局北京监管办相关负责人介绍，上述共保机构在组织架构上均采用“直保+再保险”的两级结构，确保整体承保能力的稳定性和可靠性。根据会员门槛配置，动态调整会员结构，灵活适应不同航天项目的风险特点和保险资源。关于我们的服务体系，我们采用“非寿险+经纪”协同模式，为航空航天企业提供综合保险解决方案。数据显示，从2025年3月成立到同年年底，北京商航保险公司已为17个航天发射项目提供了近77亿元的风险保障。 “市场份额低、利率高”的困境仍未解决。尽管市场前景广阔，但民用航空保险在实际实施中仍面临诸多限制。据中华联合财产保险股份有限公司基础会计部总经理项耀鹏介绍，目前该公司经营的民用航天保险主要有两大类。一是卫星保险，涵盖发射和初始运行保险，二是轨道人寿保险。二是火箭保险，包括发射前保险、发射保险和T保险。其中包括星星火箭发射责任保险，为发射前调试到在轨运行的全过程提供全面的风险保障。前述人保财险总经理表示，在日本民用航天发展过程中，各种风险会逐渐显现，挑战与机遇交织。与此同时，航天发射进入密集常态化阶段，低轨道卫星网络建设加速，可恢复大规模运载能力的火箭首次密集飞行，技术迭代缩短验证周期，多项创新技术带来的未知风险不断增加。同时，供应链多元化导致事故控制难度加大，空间碎片碰撞、着陆区安全等新风险不断涌现。这些风险呈现出“越激进”的特点。“技术创新越多，风险链就越复杂”，这对互助保险机构的承保能力和风险防范管理提出了巨大挑战。阳光财产保险股份有限公司（以下简称阳光财险）相关负责人告诉《证券日报》记者，商业航天保险很难进行数学定价。除了发射失败这一核心显性风险外，保险公司还必须充分考虑在轨运行故障、空间碎片碰撞、网络攻击、信息安全等隐性风险。各种风险的不确定性增加了产品定价的难度，也增强了保险公司的风险评估能力。多种因素综合作用，我国商业航天保险市场面临着一定程度的“份额低、费率高”的尴尬，这意味着虽然保额远小于实际保额。对于火箭或卫星来说，公司的保险成本仍然很高。前述阳光财险代表分析，造成“市场份额低、保费率高”现象的原因是多方面的。一是风险高度集中。目前，全国性保险公司的持股能力有限。避免支付巨额赔偿压力的唯一办法就是采取减少保险金额、提高保险费率的防御策略。其次，行业仍缺乏统一的风险评估标准和信息披露机制。保险公司很难塑造准确的“画像”，只能保守定价。这意味着市场仍客观反映其仍处于早期阶段。从“响应式计费”到“联合风险管理”。面对主要市场的种种限制，民用航天保险亟待发展eply与产业链融合，从单一的“应对覆盖”走向“全周期风险管理”。杨帆强调，保险的价值不仅仅在于事故发生后的“付款人”，还应该体现在最初的风险提示中。建立独立于研发测试的承保风险管理标准，使保险公司能够调查制造过程中的隐患。这种“以保带动科研、以保促改”的制度，可以从源头降低风险发生的概率。人保保险相关负责人也向记者表示，当前商业航天保险领域存在着明显的认知偏差，过分将保险等同于“风险转移”工具，片面关注保费和保额，忽视了保费率与火箭可靠性、投放次数等指标的强相关性，忽视了保险是一种“风险转移”工具。长期、全周期的风险管理工具。要打破僵局，需要明确保险作为长期风险管理工具的定位，构建“共风险管理+数据共建+行业赋能”的合作模式，全面行动，帮助企业提升风险管理、积累数据、迭代技术，最终实现共赢。展望未来，阳光产险相关负责人表示，随着行业的成熟、风险数据的积累和行业标准的提高，保险定价必然会更加精细化和差异化。同时，随着国内企业下更多的国际发射订单，我国民用航天保险服务也将加速“全球化”，更加深入地参与全球再保险体系。我们将通过维护国际标准来提高我们的国际话语权。
（编辑：王婉莹）